一 | “师傅，来喝杯凉茶歇歇脚！”杭州日报讯盛夏高温来袭，市政环卫工人、外卖快递员、园林养护工人等户外一线工作者依旧头顶烈日坚守岗位。为了给户外“高温下的坚守者”送去一份实实在在的清凉，临安区“流动凉茶铺送清凉”活动如约而至，这已经是它连续第五年出摊了。由杭州市综合行政执法局环卫固废中心、临安区综合行政执法局以及多家爱心保洁公司联手打造的“流动凉茶铺”，采用“定点驿站纳凉+流动车辆派送”的双线模式，在临安区多个街道为户外工作者送上解暑关怀。

二 | 五年来，从最初送一杯凉茶，到如今升级为体系化的“双线服务”，“流动凉茶铺”以持续不断的清凉服务，向所有在高温下默默付出的劳动者致敬。

三 | 今年，“流动凉茶铺”共规划10条服务线路，覆盖临安城区、青山湖科技城等核心区域。

四 |

【行业】5月23日，长城汽车董事长魏建军在一场访谈中提到：汽车行业存在很多不遵守商业规则的现象，比如车企无限度降价，降价背后是偷工减料、质量堪忧。并提出汽车行业的“恒大”已经出现。关于“恒大式”汽车的讨论在网上非常热烈，我们从财报角度，借助网上公开的资料，对比车企和恒大之间的差异，并未发现恒大式车企。

五 |

中国车企负债率很高吗？中美车企都差不多汽车产业是重资产行业，根据财报披露的数据，高负债是这个行业的典型特征。在2025年一季度公布了资产负债率的六家车企中，资产负债率几乎都在60%以上，赛力斯作为新选手，负债率76.8%为6家当中最高。由百余人组成的10支服务队各配备专属服务车，打造移动式便民服务点。

六 | 但环比去年末数据，所有车企负债率都出现下降，赛力斯降幅最大，达到10.5%。在户外作业高峰时段，志愿者随车满载凉茶、矿泉水、棒冰等解暑物资，穿梭于主城区、青山湖科技城等重点作业路段，向道路清扫、市政施工、路面执勤等一线岗位劳动者进行派送。除流动派送点位外，本次活动还设置了14个爱心凉茶固定服务点，涵盖唐宁郡驿站、大塘路驿站、武肃街驿站、青山湖街道寺前路8号城管驿站、天柱街536号城管驿站等。所有驿站不仅全天候供应自制凉茶、矿泉水，还备足了藿香正气水、清凉油等防暑药品，户外工作者在劳作间隙可随时入内，吹吹空调、纳凉补水，短暂卸下劳作的疲惫。

中国车企的负债率比对

对比海外车企，除了特斯拉（主要原因是特斯拉并非是一家传统制造业公司，而是一家科技属性更强的公司），其余所有老牌车企负债率也几乎都在60%以上。福特、通用汽车等两家美国车企甚至高达84%和76.5%。

七 |

海外主流车企的负债率普遍较高，特斯拉除外

谁的负债更健康？中美各有差异既然中外车企负债率都很高，那负债的结构就是重点。从事环卫工作三年多的汪桂娟，是清凉驿站的常客。海外车企当中，有息负债占到绝大多数，丰田、福特、本田等占总负债比重都超过60%，而特斯拉又是最亮眼，有息负债仅17%。

2024年海外车企的负债结构，有息负债为主，特斯拉除外

中国车企的有息负债明显更低，除了蔚来的22%占比，其余车企都在10%上下，赛力斯、长安等车企几乎为0。中国车企的负债大多来自供应商的应付款等赊销方式，相当于变相向产业链上下游公司融资。这个主要原因是来自中外金融市场成熟程度差异，海外车企更容易从金融市场借钱，负债以有息负债为主。“这里有空调、凉茶，累了能歇一会儿，不用四处找地方避暑，在杭州做环卫工作挺好的。

八 |

2024年中国车企的负债结构，有息负债很低，供应链融资为主

从负债角度看，车企和恒大有本质区别。我们要把城市街道清扫干净，不能辜负大家对咱们的这份善意与关心。恒大暴雷之前，2019年底恒大总资产约2.21万亿，总负债高达1.84万亿元，资产负债率约83.3%。

九 | 但和车企不同的地方在于，恒大的有息负债为1万亿，其中约75%是各类高息贷款、理财产品融资，境内外债券等，平均融资利息高达9.5%，海外美元债券利率都要10%，甚至更高。公司内部还存在挪用资金、违规质押等操作。价格战对车企利润造成严重拖累持续了两年多的价格战已严重压低中国汽车行业的利润空间。

十 | ”端着凉茶，她笑着说道。

十一 | 据崔东树测算，2022年及之前，中国市场单车利润始终未低于过2万元，2023年和2024年分别降至1.7万元、1.5万元。2025年一季度，单车利润进一步降至1.3万元。

十二 |

汽车行业利润降至历史低位

国家统计局5月27日公布的数据看到，2025年前四个月，国内汽车制造行业利润率刚过4%，处于历史低位。

十三 | 2021年至2024年，行业利润率逐年下滑，由6.1%降至4.3%。

十四 | 3月国家发改委刚批评车市无序竞争3月，在出席中国电动汽车百人会论坛时，发改委相关负责人具体指出，当前车市无序竞争问题较为突出，有的企业不惜牺牲利润抢占市场，虚假宣传、恶意抹黑等现象时有发生。

十五 | 这不仅会在短期内造成行业利润下降，长期来看，还将影响技术创新、产品质量安全，削弱产业竞争力。

十六 | 相关负责人称，将着力整治市场乱象，规范竞争秩序。

十七 | 没有看到恒大式车企，但要警惕供应链系统性风险近年来汽车行业竞争残酷，无休无止的价格战，多数车企苦不堪言，却又不得不参与其中，行业整体利润空间持续压缩，对中小车企造成较大压力。

十八 | 而规模较大的车企在对上游供应商采购环节中，不采用现金支付，越来越多使用承兑汇票，采用赊销的方式向供应商变相融资，将融到的资金用于海外扩张或国内研发、扩产能。

十九 | 国内方面，车企为了参与价格战，持续降本，收紧现金流，拉长供应商的还款期。

| 一旦有车企现金流断链，财务压力就会传导至整个产业链，这类系统性风险值得警惕。（图/文吴沛哲）

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Published on:10:20:17

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